恒太照明即將發行：工礦燈出口“隱形冠軍”三層次研發模式打造核心技術優勢

江蘇恒太照明股份有限公司（證券簡稱：恒太照明，證券代碼：873339）自北交所IPO注冊獲批以來，緊鑼密鼓進行各項上市籌備工作，預計公司不日將進行網上路演和公開發行工作。與此同時，市場投資者也在通過各方面渠道了解這家即將上市公司的投資價值。

通常，北交所制造業高科技企業的投資價值主要體現在三方面：第一，公司是否具有較高的市場地位；第二，企業是否擁有自主知識產權的關鍵核心技術；第三，行業的發展前景是否具有可持續性。

競爭力強大獲得“隱形冠軍”市場地位

招股書顯示，恒太照明成立于2013年，是一家專注于綠色環保、智能照明燈具的高新技術企業，主要從事工業照明和商業照明產品研發、制造、銷售及服務，致力于成為一流的工業和商業空間綜合的照明解決方案提供商，為客戶提供全方位的照明解決方案和專業服務。公司主要產品為LED（Lighting Emitting Diode）照明即發光二極管照明，是一種半導體固體發光器件。

根據中國照明電器協會發布的《2021 前三季度重點大功率燈具出口情況（路燈、工礦 燈、泛光燈、植物燈）》顯示：在2021年前三季度工礦燈出口企業排名中，恒太照明排名第一，擁有細分行業“隱形冠軍”的市場地位。

公司產品制勝市場的一大原因是堅持追求性價比優勢，為此公司在產品生產方面追求專業化，規?；?，提高生產效率，降低生產成本；在生產過程中采用成本的精細化管理，不斷提升生產設備的自動化水平，優化生產流程、合理安排生產計劃，提高生產效率及設備利用率；在確保產品質量和性能的同時進行產品的小型化研發及設計，降低單位產品成本。

借助性價比優勢，公司在保障給客戶降價讓利、擴大市場規模的同時，還擁有較為穩定的毛利率和盈利能力，因此公司業績斐然。

招股書顯示，2019年至2021年，公司分別實現營業收入5.11億元、4.96億元、7.67億元，分別實現歸屬于母公司所有者的凈利潤7210.66萬元、4844.68萬元、7985.10萬元。

10月17日，公司發布了2022年三季報，公司前三季度實現營業收入5.34億元，同比下降9.04%。不過，公司仍然盈利1.06億元，同比增長57.57%。

三層級研發模式打造核心技術優勢

恒太照明自成立以來，秉承創新驅動發展的理念，以技術創新為企業發展的核心驅動力，始終專注技術創新、模式創新與推動科技成果轉化，以期在行業中保持競爭地位。

公司不遺余力投入巨資進行研發創新。2019年至2021年，公司研發費用分別為1,892.35 萬元、2,046.63 萬元、2,740.39 萬元。2022年前三季度，公司研發費用達1738.78萬元，

目前，公司已經設立了南通市工程技術研究中心（市級研發中心）和江蘇省高聚光節能 防爆照明設備工程技術研究中心（省級工程技術研究中心），并建立了獨立的檢測中心。

公司科學的研發模式值得關注，包含創新平臺研發、核心技術平臺研發和定制化應用產品研發三個層級。

創新平臺研發主要聚焦對照明行業內的前瞻性技術和產品的研發工作，主要以公司中長期戰略發展需求作為核心研發目標，以潛在市場需求為導向，服務于公司的整體戰略需求。

核心技術平臺研發主要以科技成果的轉化為目標，以目前及可見的未來客戶需求、市場需求動態及行業發展趨勢為導向，以公司核心產品為中心，持續開展照明技術研發和成果轉化的活動，通過持續的技術攻關形成技術創新成果，不斷豐富和優化產品體系，提高市場競爭力。

定制化應用產品研發是主要以客戶需求為導向，針對客戶對產品的設計需求、功能需求、 照明參數需求，在客戶要求的時間進度內完成產品開發。針對產品定制化需求，公司主要根據客戶提供的產品需求信息及技術要求進行產品可行性分析并提供設計方案，直至能夠滿足客戶需求和量產要求，然后進行相應設計、模具研發、注塑生產。

公司堅持加強研發投入并實行科學的三層級研發模式帶來豐碩成果。截至報告期末，公司及其子公司已取得專利權 60 余項，其中發明專利4項。目前擁有可方便安裝和拆卸的LED 照明燈技術、照明工程用安裝支架技術、基于氣流自清理的新型LED燈具技術、 半片組件技術、應急照明分配電裝置箱等多項主要核心技術。

契合“碳達峰、碳中和”的 LED 照明行業前景廣闊

上市公司所屬行業的發展前景是否廣闊也是其投資價值的一個關鍵指標。

恒太照明所屬的 LED 照明行業因為契合“碳達峰、碳中和”國家發展戰略而受到眾多產業政策支持。

例如，2022 年1月，國務院發布《“十四五”節 能減排綜合工作方案》，要求大力推動節能減排，深入打好污染防治攻堅戰，加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系，推進經濟社會發展全面綠色轉型，助力實現碳達峰、碳中和目標。

2019 年2月，發改委、工信部等七部委聯合發布《綠色產業指導目錄（2019年版）》，提出將替代型半導體照明光源、新型 LED 照明應用產品、半導體照明產品及其生產裝備、電子鎮流器等設備制造納入“節能環保產業”目錄之“高效照明產品及系統制造”。

IHS 數據顯示，全球照明市場規模預計由2018年的1377.26億美元增至 2025年的1493.51億美元，期間年復合增速為1.16%。

隨著產品技術、生產成本的持續優化，LED 照明已逐漸成為目前主要的通用照明品類，預計將由2018年的530.66億美元增至2025年的1251.50億美元， 年復合增長率為13.04%，遠高于全球照明整體市場的增速水平，2025 年將占據全球整體照明市場83.80%的份額。

在可預見的未來，受益于 LED 照明領域發展的政策措施、人們對智能照明和健康照明的需求、LED 照明技術的成熟、各國人民節能環保意識的增強，LED 照明行業和公司的發展前景非常廣闊。

綜合分析，恒太照明作為制造業高科技公司，競爭力強大獲得細分行業“隱形冠軍”的市場地位、自主核心技術雄厚、行業發展前景廣闊。